DSCR: cos’è e come si calcola

Tra gli indicatori finanziari utilizzati per stimare lo stato di salute delle imprese, sempre più spesso, sta assumendo importanza rilevante il DSCR. Questo indice rappresenta uno dei principali metri di giudizio che utilizzano le banche per valutare le imprese.

Vediamo nel dettaglio cos’è il debt service coverage ratio.

Cos’è il DSCR?

Il DSCR, sigla per Debt Service Coverage Ratio, è una misura finanziaria utilizzata per valutare la capacità di un’impresa di generare entrate sufficienti per coprire i propri impegni di servizio del debito. L’indicatore viene calcolato dividendo il flusso di cassa disponibile per il servizio del debito (che include il rimborso del capitale e gli interessi) per il totale dei pagamenti del debito.

Un DSCR elevato indica che l’impresa ha una maggiore capacità di generare entrate sufficienti per coprire i propri impegni di servizio del debito, mentre un valore basso indica una minor capacità di farlo. L’indicatore viene spesso utilizzato dalle istituzioni finanziarie per valutare la solvibilità di un’impresa e la sua capacità di gestire il proprio debito.

Come si calcola il DSCR?

Per calcolare il DSCR, è necessario dividere il flusso di cassa disponibile per il servizio del debito (che include il rimborso del capitale e gli interessi) per il totale dei pagamenti del debito.

Il flusso di cassa disponibile per il servizio del debito viene calcolato sottraendo il totale dei pagamenti del debito dal flusso di cassa operativo netto (che rappresenta il reddito operativo lordo al netto delle spese operative e delle tasse).

Un esempio di calcolo

Ecco un esempio di come calcolare il DSCR:

Supponiamo che l’impresa XYZ abbia un reddito operativo lordo di $100.000, spese operative di $50.000 e tasse di $20.000. Il flusso di cassa operativo netto dell’impresa sarebbe quindi di $100.000 – $50.000 – $20.000 = $30.000.

Supponiamo inoltre che l’impresa XYZ abbia un debito totale di $200.000 e che i pagamenti del debito siano di $30.000 all’anno (comprendenti il rimborso del capitale e gli interessi). Il flusso di cassa disponibile per il servizio del debito sarebbe quindi di $30.000 – $30.000 = $0.

Il DSCR dell’impresa XYZ sarebbe quindi di $0 / $30.000 = 0. In questo caso, il DSCR è pari a zero, il che significa che l’impresa non ha abbastanza entrate per coprire i suoi impegni di servizio del debito. Un valore pari a zero o inferiore potrebbe essere considerato un segnale di rischio per le istituzioni finanziarie che valutano la solvibilità dell’impresa.

Chi è interessato al calcolo del DSCR?

Il DSCR è di interesse per diverse parti interessate, tra cui:

1. Istituzioni finanziarie: il DSCR viene spesso utilizzato dalle istituzioni finanziarie, come banche e società di leasing, per valutare la solvibilità di un’impresa e la sua capacità di gestire il proprio debito. Un DSCR elevato può essere visto come un segnale di solidità finanziaria, mentre un DSCR basso potrebbe essere visto come un segnale di rischio.
2. Investitori: gli investitori possono utilizzare il DSCR per valutare la capacità di un’impresa di generare entrate sufficienti per coprire i propri impegni di servizio del debito e quindi per determinare il rischio di investimento in un’impresa.
3. Azionisti: i DSCR possono essere utilizzati dagli azionisti per valutare la salute finanziaria di un’impresa e la sua capacità di generare entrate sufficienti per distribuire dividendi.
4. Amministratori delegati e altri dirigenti aziendali: il DSCR può essere utilizzato dagli amministratori delegati e altri dirigenti aziendali per valutare la capacità di un’impresa di gestire il proprio debito e per pianificare il futuro finanziario dell’impresa.
5. Regolatori: i regolatori, come la Securities and Exchange Commission (SEC) negli Stati Uniti, possono utilizzare il DSCR per valutare la salute finanziaria delle imprese e per prendere decisioni in merito a questioni come l’emissione di bond o l’approvazione di prestiti.

Perché è importante tenere monitorato il “Debt Service Coverage Ratio”